Ressources

Le glossaire de la cession.

Les mots que vous entendrez le jour où un acheteur s’intéressera à votre entreprise, expliqués simplement.

ARR (revenu annuel récurrent): Le revenu récurrent ramené à l’année : le MRR multiplié par douze.
Cession de droits d’auteur: Contrat par lequel un créateur transfère à la société ses droits sur ce qu’il a créé. Pour un prestataire externe, elle doit être écrite : sans elle, il reste titulaire des droits sur le code qu’il a développé.
Churn: La part des clients, ou du revenu, perdue sur une période. Un acheteur le regarde de près : il dit combien de temps durent vos clients.
Clause de changement de contrôle: Clause qui permet à un cocontractant (client, fournisseur, bailleur) de résilier ou de renégocier le contrat si l’actionnaire de contrôle change, ce qui est précisément le cas lors d’une cession.
Complément de prix (earn-out): Part du prix versée après la cession, si des objectifs convenus à l’avance sont atteints.
Concentration client: Le poids de vos plus gros clients dans votre revenu. Plus il est élevé, plus le départ d’un seul client pèse sur l’entreprise.
Data room: L’ensemble organisé des documents mis à la disposition d’un acheteur pendant ses vérifications : juridique, finance, commercial, technique, social, fiscal.
Due diligence (audit d’acquisition): Les vérifications menées par l’acheteur, souvent avec ses conseils, avant de s’engager définitivement.
EBITDA et excédent brut d’exploitation: Le résultat de l’activité avant amortissements, frais financiers et impôt sur les sociétés : ce que l’activité dégage, indépendamment de son financement.
FEC (fichier des écritures comptables): Le fichier, au format légal, qui contient toutes les écritures comptables d’un exercice. Tout logiciel comptable français sait l’exporter, et votre expert-comptable peut vous le transmettre.
Garantie d’actif et de passif: Engagement du vendeur d’indemniser l’acheteur si une dette ou un risque antérieurs à la cession apparaissent après coup, ou si un actif se révèle surévalué.
Intuitu personae: Se dit d’un contrat conclu en considération de la personne : il peut être remis en cause si cette personne s’en va.
Lettre d’intention: Document par lequel l’acheteur formalise son intérêt et les grandes lignes de son offre. Elle n’engage en général pas sur le prix, mais souvent sur l’exclusivité et la confidentialité.
MRR (revenu mensuel récurrent): La somme des abonnements actifs, ramenés au mois : un abonnement annuel compte pour un douzième.
Produits constatés d’avance: La part d’un abonnement déjà encaissée mais qui correspond à une période future. En comptabilité, elle ne doit pas encore figurer dans le chiffre d’affaires.
Rémunération normative du dirigeant: Ce qu’il faudrait payer pour remplacer le dirigeant à son poste. Un dirigeant peu ou pas payé rend le résultat flatteur ; l’acheteur en tient compte.
Valeur d’entreprise et valeur des titres: La valeur d’entreprise mesure l’activité, hors trésorerie et dettes financières. Le prix des titres s’en déduit en ajoutant la trésorerie et en retranchant les dettes.